小摩分析师报告揭示特斯拉风险：未来数年或难见利润

财联社6月12日讯（编辑赵昊）当地时间周二（6月11日），摩根大通分析师RyanBrinkman在给客户的报告中写道，特斯拉的robotaxi（无人驾驶出租车）业务很难在短期实现盈利，可能会让该公司的一些投资者失望。

Brinkman在报告中写道，“我们预计特斯拉将于8月8日展示一款robotaxi概念车，或许还会推出一款配套应用，并透露一些与其预期商业模式有关的信息。但我们预计未来几年不太可能产生实质性的收入。”

Brinkman解释道，这些预期部分基于分析师们最近与特斯拉投资者关系（IR）总监的会谈内容。这位IR高管提到，特斯拉将基于新一代的汽车平台打造robotaxi，但该平台要等到公司接近充分利用现有产能时才会推出，这可能需要几年时间。

近期特斯拉“逆风不断”，在发布令人大失所望的Q1交付数据后，CEO埃隆·马斯克在社交媒体上宣布，公司将发布robotaxi，指望靠此打个翻身仗。但华尔街和市场似乎都不买账，被德银和巴克莱相继下调评级和目标价。

需要指出的是，马斯克八年前就开始承诺“自动驾驶技术指日可待”，但公司直至现在都还没有建立起此类服务所需的大部分基础设施，也没有获得美国监管部门的批准。

虽然目前特斯拉的软件能够执行大多数驾驶任务，但仍需要人类驾驶员关注路况，并在必要时进行干预。

根据小摩报告的说法，特斯拉IR团队告诉Brinkman，小摩分析师报告揭示特斯拉风险：未来数年或难见利润公司的下一波增长将由引入成本更低的车型引领，这些车型预计将在2025年之前推出，车辆将利用现有平台和装配线生产，而不是之前计划的下一代平台。

特斯拉股价日线图

目前，Brinkman给特斯拉打出的目标价为每股115美元。截至周二收盘，特斯拉报170.66美元，相当于Brinkman对特斯拉定了一个“卖出”评级。年初至今，特斯拉已跌超31%，市值为5442.6亿美元，跌出了美股前十，不及Meta的一半。

本周四，特斯拉将在年度股东大会上对马斯克的薪酬方案进行投票表决。上周，大股东挪威主权财富基金表示，其将投票反对马斯克总额560亿美元的薪酬方案，因对“薪酬方案的总规模、绩效触发结构、股权稀释等”表示担忧。

两年前，特斯拉的部分股东将马斯克告上法庭，称他将大部分精力花在其他公司上，同时利用其对公司及董事会的控制敲定了长期薪酬计划。当时，特拉华州的法官以“对股东不公平”为由，宣布马斯克的长期薪酬方案无效。